国内包括宽基和行业指数一起说，平均ROE在12%，以五年一个牛熊周期来说，五年ROE12%的复利收益为1.762倍；那么估值A股长期来说在20到60倍PE之间波动，即使能够精准的抄底逃顶那么估值回报为3倍；则一个牛熊周期总的收益为1.762*3=5.286倍，是不是这就是指数投资所能获益的极限天花板了呢？普遍一点说，一般人做不到精准抄底逃顶，那么25倍买入50倍卖出还比较现实一些，所以普通指数收益在3.524倍比较可行

8-9 小想法